Чистые активы и дивиденды: можно ли выплачивать и как проверить

Можно ли выплачивать дивиденды: краткий ответ

Выплачивать дивиденды можно, но только при выполнении ряда обязательных условий, ключевое из которых — достаточность чистых активов. По общему правилу, закреплённому в ст. 43 Закона об АО (№ 208-ФЗ) и ст. 29 Закона об ООО (№ 14-ФЗ), общество не вправе ни принимать решение о выплате дивидендов (распределении прибыли), ни фактически перечислять их, если стоимость его чистых активов меньше уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше в результате такой выплаты. Проще говоря: чистые активы должны «покрывать» уставный капитал и резервный фонд с учётом предстоящих выплат, и проверять это нужно дважды — на дату решения и на дату платежа.

Ниже разберём, что именно считается чистыми активами, как их корректно посчитать, какие ограничения действуют для АО и ООО, в каком порядке действовать, какие документы оформить и какие риски возникают при нарушении правил.

Чистые активы: что это и как их правильно посчитать

Чистые активы — это расчётный показатель, отражающий стоимость имущества общества за вычетом его обязательств. Для целей выплаты дивидендов и определения соотношения с уставным капиталом используется порядок, установленный приказом Минфина России от 28.08.2014 № 84н «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов». Этот документ применяется к АО, ООО, ГУП, МУП и другим организациям и задаёт единый алгоритм.

Формула и нормативная база

Стоимость чистых активов определяется как разница между суммой активов, принимаемых к расчёту, и суммой обязательств, принимаемых к расчёту. Активы и обязательства берутся по данным бухгалтерского учёта и отчётности. При этом не все балансовые строки принимаются к расчёту в одинаковом объёме: часть задолженности участников по вкладам в уставный капитал, а также некоторые иные позиции в расчёт активов не включаются. Именно поэтому «механическое» вычитание итога раздела V баланса из итога раздела I может дать искажённый результат.

Ключевой ориентир — достоверность бухгалтерской отчётности. Если отчётность недостоверна, то и расчёт чистых активов, и вывод о правомерности выплаты дивидендов окажутся ошибочными. Расчёт оформляется бухгалтерской справкой, при необходимости — протоколом или решением о выплате, где фиксируется показатель чистых активов на отчётную дату.

Типичные ошибки расчёта

На практике встречаются несколько повторяющихся ошибок: использование итога собственного капитала баланса напрямую как аналога чистых активов; игнорирование оценочных и резервных обязательств; включение дебиторской задолженности, которая фактически нереальна к взысканию; отсутствие проверки чистых активов на дату выплаты, а не только на дату решения. Каждая из этих ошибок способна привести к выплате дивидендов при формально положительном, но фактически завышенном показателе.

Отдельно стоит помнить, что чистые активы — величина, которая может меняться быстро. Одно крупное обязательство, полученный кредит, судебный спор или обесценение актива способны «обнулить» достаточность капитала буквально между датой решения и датой платежа.

Ограничения на выплату: что говорят законы об АО и ООО

Ограничения на выплату дивидендов делятся на два уровня: запрет принимать решение о выплате и запрет фактически выплачивать уже объявленные дивиденды. Оба уровня основаны на одних и тех же обстоятельствах, но проверяются в разные моменты.

Закон об АО (ст. 42, 43)

В акционерном обществе источником выплаты дивидендов является чистая прибыль, а по привилегированным акциям отдельных типов — также специальные фонды. Решение о выплате принимает общее собрание акционеров, а срок выплаты составляет не более 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

Статья 43 Закона об АО устанавливает перечень оснований, при которых общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов, а также не вправе уже принятое решение исполнять. Среди ключевых: уставный капитал оплачен не полностью; общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) либо эти признаки появятся в результате выплаты; стоимость чистых активов меньше уставного капитала, резервного фонда и ряда иных предусмотренных уставом величин либо станет меньше в результате выплаты; не завершён выкуп акций по требованиям акционеров.

Закон об ООО (ст. 28, 29)

В обществе с ограниченной ответственностью порядок распределения прибыли между участниками и ограничения закреплены в ст. 28 и 29 Закона об ООО. Общество не вправе принимать решение о распределении прибыли до полной оплаты всего уставного капитала, до выплаты действительной стоимости доли в предусмотренных законом случаях, при наличии признаков банкротства, а также если стоимость чистых активов меньше уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше в результате.

Аналогичный запрет действует и в отношении уже принятого решения: если на момент выплаты возникло хотя бы одно из перечисленных обстоятельств, общество не вправе выплачивать распределённую прибыль. Срок выплаты по общему правилу не должен превышать 60 дней со дня принятия решения, если уставом не установлен более короткий срок.

Требования к уставному капиталу и «правило чистых активов»

Связь дивидендных ограничений с требованиями к уставному капиталу задаёт Гражданский кодекс РФ (в частности, ст. 66.2 и 90). Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов ООО оказывается меньше уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении уставного капитала либо принять решение о ликвидации. Для АО действует аналогичная логика через нормы о поддержании соответствия размера капитала стоимости чистых активов.

Пошаговый порядок: как проверить право на выплату

Выплата дивидендов — это не разовое действие, а процедура с несколькими контрольными точками. Оптимальный порядок выглядит так.

Шаг 1. Определить наличие прибыли и источник выплаты. Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли (по итогам года либо за отчётный период по уставу и закону). Нераспределённая прибыль прошлых лет может служить источником только в той части, которая свободна и корректно отражена в отчётности.

Шаг 2. Рассчитать чистые активы на отчётную дату. Расчёт делается по данным бухгалтерской отчётности в порядке приказа Минфина № 84н и фиксируется справкой.

Шаг 3. Сравнить чистые активы с уставным капиталом и резервным фондом. Проверить, что чистые активы превышают их сумму и что после выплаты дивидендов они останутся не ниже этой планки.

Шаг 4. Проверить отсутствие признаков банкротства. Убедиться, что общество не отвечает признакам несостоятельности и эти признаки не появятся после выплаты.

Шаг 5. Принять решение и выплатить в срок. Решение оформляется протоколом общего собрания (АО) или решением (протоколом) общего собрания участников (ООО), где фиксируются размер дивидендов, форма и срок выплаты. На дату платежа условия проверяются повторно.

Таблица: сравнение правил для АО и ООО

Риски: банкротство, оспаривание, ответственность

Выплата дивидендов при недостатке чистых активов — это не формальное нарушение, а ситуация с реальными финансовыми и правовыми последствиями. Если впоследствии в отношении общества будет введена процедура банкротства, такие выплаты становятся объектом пристального внимания арбитражного управляющего и кредиторов.

Подозрительные сделки и предпочтение

Закон о банкротстве (№ 127-ФЗ) позволяет оспаривать сделки по главе III.1. Выплата дивидендов может быть квалифицирована как подозрительная сделка (ст. 61.2) — например, при неравноценном встречном предоставлении, поскольку общество передаёт активы участникам без получения эквивалента. Также возможна квалификация как сделки, влекущей предпочтительное удовлетворение требований одного кредитора перед другими (ст. 61.3), если на дату выплаты у общества уже были неисполненные обязательства.

При оспаривании взыскание может быть обращено на полученные дивиденды: суд вправе обязать получателя вернуть их в конкурсную массу. Это особенно вероятно, когда выплата была совершена в период подозрительности и вывела ликвидные активы.

Ответственность руководителя и участников

Помимо оспаривания сделок, реальна перспектива привлечения к субсидиарной ответственности. Основания содержатся в ст. 61.11 и 61.12 Закона о банкротстве, а общая норма об ответственности лиц, уполномоченных выступать от имени юридического лица, — в ст. 53.1 ГК РФ. Руководитель, принявший решение о выплате вопреки запрету, может быть обязан возместить обществу причинённые убытки. Участники и акционеры, получившие неосновательные выплаты, рискуют столкнуться с требованием об их возврате.

Судебная практика

Разъяснения по применению правил распределения прибыли и выплаты дивидендов даны в постановлении Пленума ВАС РФ от 30.07.2013 № 14, посвящённом вопросам применения Закона об ООО. Отдельные аспекты оспаривания сделок в банкротстве раскрыты в постановлении Пленума ВАС РФ от 23.12.2010 № 63. Суды последовательно исходят из того, что формальное соответствие решения о выплате требованиям корпоративного закона не защищает выплату, если на дату платежа общество отвечало признакам недостаточности имущества.

Практика также показывает, что возврат дивидендов возможен не только при банкротстве. Если выплата произведена в отсутствие законных оснований, суд может взыскать полученное как неосновательное обогащение. А для руководителя ключевым становится вопрос добросовестности: знал ли он о недостаточности чистых активов и должен ли был знать.

Типичные ошибки и практические рекомендации

Среди наиболее частых ошибок: выплата дивидендов «по инерции» без перепроверки чистых активов на дату платежа; смешение дивидендов и заработной платы директора-участника; выплата при наличии просроченной задолженности перед кредиторами или бюджетом; отсутствие документально зафиксированного расчёта чистых активов; распределение прибыли, которой фактически нет по достоверной отчётности.

Рекомендации просты и практичны. Во-первых, всегда оформляйте расчёт чистых активов справкой и прикладывайте его к протоколу. Во-вторых, проверяйте показатель дважды — на дату решения и на дату выплаты. В-третьих, если между решением и платежом финансовое положение ухудшилось, выплату следует приостановить. В-четвёртых, не подменяйте дивиденды иными выплатами для обхода ограничений — это лишь повышает риски. В-пятых, при сомнениях привлекайте аудитора или корпоративного юриста для оценки достаточности капитала.

FAQ

Можно ли выплатить дивиденды, если чистые активы равны уставному капиталу? Платить нельзя: после выплаты чистые активы станут меньше уставного капитала и резервного фонда. Показатель должен превышать эту планку с запасом на сумму дивидендов.

Что считается моментом проверки ограничений в АО и ООО? Ограничения проверяются дважды: при принятии решения о выплате и при фактическом перечислении. Если на дату платежа условия нарушены, выплата запрещена.

Можно ли выплачивать дивиденды ежеквартально? Да, периодичность (квартал, полугодие, год) определяется уставом и решением. Но каждая выплата должна соответствовать ограничениям по чистым активам и признакам банкротства.

Грозит ли что-то получателю дивидендов? Да. При банкротстве выплата может быть оспорена, и суд вправе обязать получателя вернуть полученные средства в конкурсную массу.

Нужно ли уменьшать уставный капитал, если чистые активы меньше капитала? По окончании второго и последующих финансовых лет при таком соотношении общество обязано уменьшить уставный капитал либо принять решение о ликвидации.

---

Нужна помощь по этому вопросу? Запишитесь на консультацию корпоративного юриста АО «Институт корпоративного управления».