Крупные сделки акционерного общества: порядок одобрения

Понятие крупной сделки и её критерии

Крупной признаётся сделка (в том числе заём, кредит, залог, поручительство), связанная с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения обществом прямо либо косвенно имущества, включая денежные средства, стоимость которого составляет 25 и более процентов балансовой стоимости активов. В расчёт берётся бухгалтерская (финансовая) отчётность на последнюю отчётную дату. Такой же режим распространяется на несколько взаимосвязанных сделок, которые следует рассматривать как единую. Основания установлены статьями 78 и 79 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО).

Взаимосвязанность устанавливается по совокупности признаков: единая хозяйственная цель, взаимозависимость сторон, короткий промежуток времени, направленность на один результат. Суд оценивает эти обстоятельства в совокупности, а не формально. Например, серия договоров купли-продажи, приводящая к отчуждению производственного комплекса, может квалифицироваться как одна крупная сделка. Аналогично несколько кредитных договоров, заключённых с одним банком в течение короткого периода для финансирования одной инвестиционной программы, могут быть признаны взаимосвязанными.

Точкой отсчёта служит стоимость имущества на последнюю отчётную дату, предшествующую сделке. Для определения денежной оценки имущества и цены размещения ценных бумаг применяется статья 77 Закона об АО: цена определяется советом директоров, при необходимости с привлечением независимого оценщика. Если оценщик привлекается в обязательном порядке (например, при выкупе акций), его отчёт носит рекомендательный характер для совета директоров, но итоговая цена не должна существенно отклоняться от рыночной без мотивированного обоснования.

Что усиливает риски квалификации

Риск возникает там, где сделка по формальным признакам «не дотягивает» до порога, но фактически выходит за пределы обычной хозяйственной деятельности. Крупный характер сделки неразрывно связан с критерием выхода за пределы обычной деятельности, и именно это обстоятельство проверяет суд при оспаривании. Например, продажа единственного производственного цеха, даже если его стоимость составляет 20% активов, может быть признана крупной, так как такая сделка не является обычной для текущей деятельности общества и влечёт существенное изменение масштабов деятельности.

Что не признаётся крупной сделкой

Пункт 2 статьи 78 Закона об АО исключает из режима крупных сделок несколько категорий. Прежде всего это сделки, совершаемые в процессе обычной хозяйственной деятельности общества. Во-вторых, сделки, связанные с размещением посредством подписки обыкновенных акций. Существуют и иные изъятия, перечисленные в законе, поэтому перед квалификацией необходимо сверяться с действующей редакцией статьи 78.

Критерий «обычной хозяйственной деятельности» — оценочный. Сделка не считается выходящей за её пределы, если совершается регулярно, соответствует уставным видам деятельности и ранее совершалась обществом. Если же компания реализует актив, не связанный с её основной деятельностью, суд скорее всего признает сделку крупной. Согласно разъяснениям Пленума Верховного Суда РФ (постановление от 26.06.2018 № 27), под обычной хозяйственной деятельностью следует понимать любые операции, которые приняты в текущей деятельности соответствующего общества либо иных хозяйствующих субъектов, занимающихся аналогичными видами деятельности, независимо от того, совершались ли такие сделки данным обществом ранее, если такие сделки не приводят к прекращению деятельности общества или изменению её вида либо существенному изменению её масштабов.

Отдельно нужно учитывать, что единственный факт превышения порога 25 процентов сам по себе не превращает сделку в крупную: необходима совокупность признаков — стоимостного и «выхода за пределы обычной деятельности». Это разъяснение активно используется в судебной практике. Так, в одном из дел суд признал сделку по продаже недвижимости на сумму 30% активов не крупной, поскольку общество систематически совершало подобные сделки и они соответствовали его уставной деятельности.

Определение стоимости и дата оценки

Балансовая стоимость активов определяется по данным бухгалтерского баланса на последнюю отчётную дату. Для внутренних расчётов используется справка-обоснование, подготовленная бухгалтерией и заверенная руководителем. Этот документ — ключевое доказательство корректности квалификации сделки в случае спора. В справке следует отразить: величину активов по балансу, стоимость сделки (или совокупную стоимость взаимосвязанных сделок), расчёт процентного соотношения и вывод о крупности.

Для сделок, предметом которых является имущество, денежная оценка производится по статье 77 Закона об АО. Если привлекается оценщик, его отчёт становится обязательным ориентиром, а цена, установленная советом директоров, не должна существенно от неё отклоняться без обоснования. Важно правильно определить момент совершения сделки. Для целей квалификации сделка считается совершённой в момент её заключения, а не государственной регистрации или фактической передачи имущества. Для публичных обществ могут применяться дополнительные правила о моменте раскрытия информации.

Пошаговый порядок одобрения

Шаг 1. Квалификация сделки

Юридическая служба рассчитывает соотношение цены сделки и балансовой стоимости активов, проверяет взаимосвязанность возможных сделок и оценивает, выходит ли она за пределы обычной деятельности. Результат оформляется справкой-обоснованием. На этом этапе также важно проверить, не является ли сделка одновременно сделкой с заинтересованностью, так как это повлияет на порядок одобрения.

Шаг 2. Выбор органа одобрения

При стоимости от 25 до 50 процентов вопрос относится к компетенции совета директоров и решается единогласно, при этом голоса выбывших членов не учитываются. Свыше 50 процентов — к компетенции общего собрания акционеров с порогом не менее трёх четвертей голосов присутствующих. Если сделка одновременно является сделкой с заинтересованностью, применяются правила главы XI Закона об АО, и заинтересованные лица не участвуют в голосовании.

Шаг 3. Подготовка материалов

Готовятся проект договора или его существенные условия, справка о стоимости, отчёт оценщика (при необходимости), проект решения. Совет директоров или акционеры должны получить полную информацию о сделке, её сторонах, цене и последствиях. В материалы также включаются сведения о взаимосвязанных сделках, если таковые имеются.

Шаг 4. Проведение заседания или собрания

Совет директоров принимает решение на заседании с надлежащим кворумом. Общее собрание созывается по правилам статей 52 и 55 Закона об АО: сообщение направляется не позднее чем за 30 дней до даты проведения, если уставом не установлен меньший срок. В сообщении указываются повестка дня, дата, место, время проведения, порядок ознакомления с материалами. Решение общего собрания оформляется протоколом.

Шаг 5. Оформление и совершение сделки

Решение оформляется протоколом, в котором фиксируются предмет, цена, стороны и иные существенные условия. Только после этого подписывается договор, а для отдельных сделок — обеспечивается раскрытие информации. Если сделка подлежит государственной регистрации, одобрение должно быть получено до подачи документов на регистрацию.

Сроки одобрения и подготовки

Сроки зависят от органа, принимающего решение. Для общего собрания акционеров сообщение о проведении направляется не позднее чем за 30 дней до даты проведения (п. 1 ст. 52 Закона об АО). Уставом может быть установлен меньший срок, но не менее чем за 20 дней. Внеочередное собрание созывается в течение 40 дней с момента поступления требования о его проведении (п. 2 ст. 55 Закона об АО).

Для заседания совета директоров сроки определяются уставом или внутренним документом общества. Обычно уведомление направляется не позднее чем за 5–10 дней. Если сделка является сделкой с заинтересованностью, сроки могут быть иными в соответствии с главой XI Закона об АО.

Срок исковой давности для оспаривания крупной сделки составляет один год со дня, когда лицо узнало или должно было узнать об обстоятельствах, являющихся основанием для признания сделки недействительной (п. 2 ст. 181 ГК РФ). Для требований о возмещении убытков директором — три года (ст. 196 ГК РФ).

Документальное оформление

Для одобрения крупной сделки потребуется следующий комплект документов:

• справка-обоснование о стоимости сделки и её квалификации;
• бухгалтерский баланс на последнюю отчётную дату;
• проект договора или существенные условия сделки;
• отчёт независимого оценщика (если оценка обязательна или привлекалась);
• протокол заседания совета директоров или общего собрания акционеров об одобрении;
• уведомления о созыве собрания и материалы к нему;
• бюллетени для голосования (при проведении собрания в форме заочного голосования);
• документы о раскрытии информации (для публичных обществ).

Протокол должен содержать чёткую формулировку одобряемой сделки с указанием сторон, предмета, цены, сроков и иных существенных условий. Не допускается одобрение сделки «в целом» без конкретизации. Если сделка взаимосвязана с другими, это также отражается в протоколе.

Таблица: выбор органа и порог голосов

Соотношение со сделками с заинтересованностью и ООО

Если сделка одновременно является крупной и сделкой с заинтересованностью, применяется специальное правило: приоритет отдаётся положениям главы XI Закона об АО о сделках, в совершении которых имеется заинтересованность. Это влияет на выбор органа и на порядок голосования — заинтересованные лица не участвуют в одобрении. При этом пороги крупности сохраняются, но процедура одобрения дополняется требованиями главы XI.

В обществах с ограниченной ответственностью режим иной: он урегулирован статьёй 46 Федерального закона от 08.02.1998 № 14-ФЗ. Порог также составляет 25 процентов, но решение об одобрении по общему правилу принимает общее собрание участников большинством голосов, если уставом это не отнесено к компетенции совета директоров. Поэтому выводы по АО нельзя механически переносить на ООО.

Для публичных акционерных обществ сохраняются повышенные требования к раскрытию информации о существенных сделках, что усиливает документооборот и риск претензий регулятора. В частности, публичное АО обязано раскрывать информацию о совершении крупной сделки в форме сообщения о существенном факте в соответствии с Положением Банка России от 30.12.2014 № 454-П.

Судебная практика и последствия нарушения

Ключевые разъяснения даны в постановлении Пленума Верховного Суда РФ от 26.06.2018 № 27 «Об оспаривании крупных сделок и сделок, в совершении которых имеется заинтересованность». В нём определены бремя доказывания, критерии выхода за пределы обычной деятельности и подход к оценке недобросовестности сторон.

Сделка, совершённая без необходимого одобрения, является оспоримой в силу статьи 173.1 ГК РФ. Иск вправе подать общество или акционер; срок исковой давности составляет один год. При этом суд может отказать в иске, если другая сторона действовала добросовестно и не знала об отсутствии одобрения. Бремя доказывания недобросовестности контрагента лежит на истце.

Помимо оспаривания сделки, нарушение порядка грозит директору требованием о возмещении убытков на основании статьи 71 Закона об АО и статьи 53.1 ГК РФ. Ответственность может быть и субсидиарной, если общество впоследствии окажется в банкротстве (Федеральный закон № 127-ФЗ). В этом случае контролирующее лицо может быть привлечено к субсидиарной ответственности по долгам общества.

В постановлении Пленума № 27 также разъяснено, что последующее одобрение крупной сделки не допускается, за исключением случаев, прямо предусмотренных законом. Это означает, что если сделка совершена без предварительного одобрения, последующее решение общего собрания или совета директоров не «исцеляет» её автоматически.

Риски и ответственность

Нарушение порядка одобрения крупной сделки влечёт несколько видов рисков:

• Корпоративный риск — сделка может быть признана недействительной по иску общества или акционера, что приведёт к реституции и возможным убыткам.
• Риск убытков — директор и члены совета директоров могут быть привлечены к ответственности за убытки, причинённые обществу.
• Субсидиарная ответственность — при банкротстве общества контролирующие лица могут отвечать по его долгам.
• Уголовная ответственность — в отдельных случаях возможна квалификация по ст. 201 УК РФ (злоупотребление полномочиями) или ст. 196 УК РФ (преднамеренное банкротство).
• Репутационный риск — негативное влияние на деловую репутацию и отношения с контрагентами.

Типичные ошибки и практические рекомендации

Распространённая ошибка — расчёт стоимости только по цене договора без учёта обеспечительных сделок (залога, поручительства, кредита), которые закон прямо относит к потенциально крупным. Другая ошибка — игнорирование взаимосвязанных сделок и дробление единой операции на несколько мелких.

Часто встречается неправильное определение компетенции: вопрос выносят на совет директоров там, где требуется общее собрание, либо одобряют сделку с недостаточным большинством голосов. Также опасна «дыра» во времени — подписание договора до даты заседания или собрания.

Рекомендуется: закреплять в протоколе точные существенные условия сделки, включая цену и стороны; фиксировать расчёт балансовой стоимости; использовать оговорку о вступлении договора в силу после одобрения; хранить полный комплект документов. Если сделка пограничная, разумно привлечь внешнего юриста и оценщика и оформить мотивированное обоснование квалификации.

Документы, которые понадобятся

Потребуются: справка-обоснование о стоимости сделки, бухгалтерский баланс на последнюю отчётную дату, проект договора, отчёт оценщика (при необходимости), протокол заседания совета директоров или общего собрания, уведомления и материалы к собранию, а также документы о раскрытии информации для публичных обществ.

FAQ

С какого момента сделка считается крупной? Стоимость сопоставляется с балансовой стоимостью активов на последнюю отчётную дату, а квалификация производится на момент совершения (заключения) сделки.

Можно ли одобрить крупную сделку после её заключения? По общему правилу нет: решение об одобрении принимается до совершения сделки. Последующее одобрение законом для крупных сделок не предусмотрено.

Что грозит за нарушение порядка? Сделка оспорима по ст. 173.1 ГК РФ, иск подаётся в течение года; директору может быть предъявлено требование о возмещении убытков.

Отличается ли порядок для ООО и АО? Да, в ООО применяется ст. 46 Закона № 14-ФЗ, а в АО — ст. 78–79 Закона № 208-ФЗ с иным распределением полномочий органов.

Одобряется ли сделка с заинтересованностью одновременно с крупной? При одновременной квалификации действует специальный режим главы XI Закона об АО, что меняет порядок голосования и состав одобряющего органа.

Заключение

Соблюдение порядка одобрения крупных сделок — критически важный элемент корпоративного управления. Ошибки в квалификации или процедуре могут привести к оспариванию сделки, убыткам и ответственности руководителей. Во избежание рисков рекомендуется тщательно документировать каждый этап, проводить своевременную оценку и привлекать квалифицированных юристов для сложных и пограничных ситуаций.

---

Нужна помощь по этому вопросу? Запишитесь на консультацию корпоративного юриста АО «Институт корпоративного управления».