Выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА)

Что такое ЦФА

Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это цифровые права, которые выпускаются и учитываются в информационной системе по Федеральному закону № 259-ФЗ от 31.07.2020 «О цифровых финансовых активах». ЦФА могут удостоверять:

денежные требования (аналог облигации, займа);
права участия в капитале непубличного акционерного общества;
права по эмиссионным ценным бумагам;
право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг.

Проще говоря, ЦФА — это способ привлечь финансирование через цифровой инструмент, который работает быстрее и дешевле классической эмиссии, оставаясь при этом в правовом поле и под защитой закона.

Зачем бизнесу выпускать ЦФА

Привлечение финансирования без банковского кредита и классического облигационного займа.
Скорость и цена — выпуск через оператора информационной системы дешевле биржевой инфраструктуры.
Гибкость — структуру выпуска (сроки, доходность, обеспечение) можно настроить под задачу.
Доступ к инвесторам — распространение через платформу оператора.

Как выпускаются ЦФА

Выбор структуры — какой вид ЦФА и под какие требования (денежное требование, права участия и т.д.).
Оператор информационной системы (ОИС) — выбор платформы из реестра Банка России, где будет проведён выпуск.
Решение о выпуске — подготовка документа с условиями (объём, цена, права инвесторов, обеспечение).
Размещение — привлечение инвесторов и учёт ЦФА в информационной системе.
Сопровождение обращения — исполнение обязательств перед держателями ЦФА.

Правовые нюансы

Рынок ЦФА активно регулируется, и законодательство меняется: важно корректно квалифицировать выпуск, разграничить ЦФА и иные цифровые права (например, утилитарные цифровые права), учесть требования к раскрытию и защите инвесторов. Ошибка в структуре выпуска — риск претензий регулятора и оспаривания сделок.

Чем помогает Институт корпоративного управления

Мы структурируем и сопровождаем выпуск ЦФА под ключ:

выбор вида ЦФА и структуры выпуска под вашу цель финансирования;
подбор оператора информационной системы из реестра ЦБ;
подготовка решения о выпуске и документации;
сопровождение размещения и исполнения обязательств.

Первый шаг — консультация: оценим, подходит ли ЦФА для вашей задачи и как структурировать выпуск.

Частые вопросы

Что такое цифровые финансовые активы (ЦФА)?+

ЦФА — цифровые права, выпускаемые в информационной системе по Федеральному закону № 259-ФЗ от 31.07.2020 «О цифровых финансовых активах». Они могут удостоверять денежные требования, права участия в капитале непубличного АО, права по эмиссионным ценным бумагам и право требовать их передачи. По сути — цифровой аналог облигаций и иных финансовых инструментов.

Кто выпускает и учитывает ЦФА?+

Выпуск ЦФА проводится в информационной системе оператора, включённого в реестр Банка России (ОИС). Эмитентом может быть юридическое лицо или ИП. Учёт и обращение ЦФА происходят внутри этой системы.

Чем ЦФА выгоднее классической эмиссии?+

ЦФА позволяют привлечь финансирование быстрее и дешевле классического выпуска облигаций: меньше инфраструктурных издержек, гибкая структура выпуска, быстрый доступ к инвесторам. При этом сохраняется правовая защита инвесторов в рамках 259-ФЗ.

Нужна ли компании собственная платформа для выпуска ЦФА?+

Нет. Достаточно выпустить ЦФА через действующего оператора информационной системы из реестра ЦБ. Создание собственного ОИС — отдельный дорогостоящий проект; на старте оптимально работать через существующую платформу.

Нужна помощь по этому вопросу?

Юристы ИКУ разберут вашу ситуацию и предложат решение на бесплатной консультации.

Получить консультацию