Чем ЦФА отличаются от утилитарных цифровых прав (два разных 259-ФЗ)

Введение: два закона с одинаковым номером

ЦФА и утилитарные цифровые права (УЦП) — это два разных правовых института, которые часто путают из-за одинакового номера закона — 259-ФЗ. Однако это два самостоятельных федеральных закона, принятых с разницей в несколько месяцев: Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — Закон о ЦФА) и Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — Закон об УЦП). Несмотря на одинаковый номер, они регулируют разные отношения, и их смешение может привести к серьезным юридическим и налоговым последствиям.

В первом приближении ЦФА — это цифровые права, удостоверяющие денежные требования, права участия в капитале непубличных акционерных обществ, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг и т.д. УЦП — это цифровые права, удостоверяющие право обладателя требовать от лица, выпустившего УЦП, передачи товаров, выполнения работ, оказания услуг. Иными словами, ЦФА — это аналог ценных бумаг, а УЦП — аналог предоплаченного договора поставки или подряда.

Различия в правовом регулировании и определении

Определения и предмет регулирования

Закон о ЦФА (ст. 1) определяет ЦФА как цифровые права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске. Важно, что ЦФА выпускаются в информационной системе на основе распределенного реестра (блокчейн) и учитываются в реестре цифровых транзакций. Оператором информационной системы может быть только российское юридическое лицо, включенное в реестр операторов информационных систем, который ведет Банк России.

Закон об УЦП (ст. 1) определяет УЦП как цифровые права, удостоверяющие право обладателя требовать от лица, выпустившего УЦП, передачи товаров, выполнения работ, оказания услуг. УЦП выпускаются с использованием инвестиционной платформы, оператор которой включен в реестр операторов инвестиционных платформ, который также ведет Банк России, но по отдельному закону. При этом УЦП не могут удостоверять денежные требования или права участия в капитале.

Сравнительная таблица

Порядок выпуска и обращения

Выпуск ЦФА

Выпуск ЦФА осуществляется на основании решения о выпуске, которое утверждается лицом, выпускающим ЦФА (эмитентом). В решении должны быть указаны: вид ЦФА, объем прав, порядок их осуществления, срок действия, количество выпускаемых ЦФА, номинальная стоимость (если применимо), порядок оплаты и иные сведения, предусмотренные законом. Решение о выпуске размещается в информационной системе, и с момента размещения ЦФА считаются выпущенными. Оператор информационной системы обязан обеспечить учет ЦФА в реестре цифровых транзакций, а также предоставлять информацию о выпуске в Банк России.

Процедура выпуска включает следующие шаги:

1. Подготовка решения о выпуске и инвестиционного меморандума (если требуется).
2. Выбор оператора информационной системы и заключение договора.
3. Внесение платы за выпуск (если предусмотрено).
4. Размещение решения в системе и запись о выпуске в реестре.
5. Оплата ЦФА приобретателями.
6. Внесение записей о переходе прав.

Сроки выпуска зависят от оператора, но обычно занимают от нескольких дней до нескольких недель. Важно, что выпуск ЦФА не требует государственной регистрации, но оператор обязан уведомить Банк России о выпуске в течение определенного срока.

Выпуск УЦП

Выпуск УЦП осуществляется в рамках инвестиционной платформы. Лицо, привлекающее инвестиции (заказчик), размещает на платформе инвестиционное предложение, в котором указывает, какие товары, работы или услуги он обязуется передать/выполнить/оказать в обмен на полученные инвестиции. Инвесторы, приобретая УЦП, заключают с заказчиком договор об отчуждении УЦП. Оператор платформы обеспечивает учет УЦП и совершение сделок.

Порядок выпуска УЦП:

1. Заказчик выбирает оператора инвестиционной платформы и заключает с ним договор.
2. Заказчик размещает инвестиционное предложение, описывающее параметры выпуска.
3. Оператор проверяет заказчика на соответствие требованиям закона (например, отсутствие банкротства).
4. Инвесторы акцептуют предложение и перечисляют деньги на номинальный счет.
5. УЦП зачисляются на счета инвесторов в реестре платформы.
6. Заказчик получает доступ к деньгам после выполнения условий (например, после регистрации выпуска в реестре).

Сроки выпуска УЦП также варьируются, но обычно быстрее, чем ЦФА, так как нет требований к решению о выпуске. Однако закон об УЦП устанавливает ограничения: привлечение инвестиций с использованием УЦП возможно только для определенных целей (например, для финансирования малого и среднего бизнеса).

Права владельцев и ограничения

Права владельцев ЦФА

Владельцы ЦФА имеют права, предусмотренные решением о выпуске. Это могут быть:

• право требовать выплаты денежных средств (денежное требование);
• право участвовать в управлении непубличным акционерным обществом (если ЦФА удостоверяют права участия в капитале);
• право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг (например, акций или облигаций) в обмен на ЦФА.

ЦФА могут свободно обращаться на вторичном рынке, если это предусмотрено решением о выпуске. Оператор информационной системы обязан обеспечить возможность отчуждения ЦФА. При этом закон о ЦФА устанавливает, что ЦФА не являются ценными бумагами, но к ним применяются некоторые правила о бездокументарных ценных бумагах (например, о способах фиксации прав).

Права владельцев УЦП

Владельцы УЦП имеют право требовать от заказчика передачи конкретного товара, выполнения работы или оказания услуги. УЦП не дают права на получение денежных средств или участие в капитале. Они не являются ценными бумагами и не могут обращаться на вторичном рынке, за исключением случаев, предусмотренных законом (например, если УЦП выпущены в рамках инвестиционной платформы, оператор может обеспечить их обращение среди инвесторов платформы).

Ограничения: УЦП не могут быть использованы для привлечения инвестиций от неограниченного круга лиц. Закон об УЦП устанавливает, что инвестиции с использованием инвестиционных платформ могут привлекаться только от квалифицированных инвесторов или в пределах сумм, установленных законом (например, не более 600 000 рублей от неквалифицированного инвестора в течение года).

Налогообложение и бухгалтерский учет

Налогообложение ЦФА

Доходы от операций с ЦФА облагаются налогом на доходы физических лиц (НДФЛ) или налогом на прибыль организаций. При этом налоговые последствия зависят от вида ЦФА. Например, если ЦФА удостоверяют денежные требования, то при их погашении или продаже возникает доход, облагаемый по стандартным ставкам (13% или 15% для НДФЛ, 20% для налога на прибыль). Если ЦФА удостоверяют права участия в капитале, то доход от их продажи может облагаться как доход от реализации ценных бумаг, с возможностью применения налоговых вычетов.

Важно, что НДС при реализации ЦФА не облагается (пп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ). При этом расходы на приобретение ЦФА учитываются в налоговой базе.

Налогообложение УЦП

Доходы от УЦП также облагаются НДФЛ или налогом на прибыль. Если инвестор получает товары или услуги в счет погашения УЦП, у него возникает доход в натуральной форме, который оценивается по рыночной стоимости. НДС при реализации УЦП может облагаться, если товары, работы, услуги, подлежащие передаче, облагаются НДС. Однако сама операция по выпуску УЦП не признается реализацией для целей НДС.

Бухгалтерский учет ЦФА и УЦП также различается. ЦФА отражаются как финансовые вложения, а УЦП — как выданные авансы или дебиторская задолженность.

Судебная практика и типичные ошибки

Судебная практика по ЦФА

На сегодняшний день судебная практика по ЦФА только начинает формироваться. В основном споры возникают по вопросам неисполнения обязательств по ЦФА, признания сделок недействительными, а также по налоговым спорам. Например, в 2023 году были первые дела о взыскании задолженности по ЦФА, где суды признали ЦФА надлежащим доказательством наличия долга.

Судебная практика по УЦП

Судебная практика по УЦП практически отсутствует, так как институт новый. Однако есть споры, связанные с неисполнением обязательств по передаче товаров или услуг. В таких случаях суды применяют общие нормы гражданского законодательства о договорах.

Типичные ошибки эмитентов и инвесторов

1. Смешение ЦФА и УЦП. Ошибка в выборе инструмента может привести к недействительности сделки или налоговым претензиям.
2. Несоблюдение требований к оператору. Если оператор не включен в реестр, выпуск может быть признан незаконным.
3. Нарушение ограничений для неквалифицированных инвесторов при выпуске УЦП.
4. Неправильное налогообложение. Например, неучет НДС при реализации УЦП.
5. Отсутствие документов, подтверждающих права на ЦФА или УЦП.

Практические рекомендации

Для эмитентов:

• Четко определите цель выпуска: привлечение финансирования или предоплата за товары/услуги.
• Выбирайте правильный инструмент: ЦФА для инвестиций, УЦП для предоплаты.
• Проверьте оператора на наличие в реестре Банка России.
• Проконсультируйтесь с юристом по налоговым последствиям.

Для инвесторов:

• Изучите решение о выпуске или инвестиционное предложение.
• Оцените риски: ЦФА могут обесцениться, УЦП могут не быть исполнены.
• Учитывайте налоговые обязательства.
• Не инвестируйте средства, которые не готовы потерять.

Заключение

ЦФА и УЦП — это два разных инструмента, каждый из которых имеет свою сферу применения. ЦФА больше подходят для инвестиций и получения дохода, УЦП — для предоплаты товаров и услуг. Понимание различий поможет избежать юридических и налоговых ошибок. Если вы планируете выпуск цифровых прав, рекомендуем обратиться к специалистам. Подробнее о процессе вы можете узнать в нашем разделе выпуск утилитарных цифровых прав.

---

Нужна помощь по этому вопросу? Юристы АО «Институт корпоративного управления» разберут вашу ситуацию на консультации — см. профильную услугу или консультацию корпоративного юриста.